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    一邊是“房價還遠遠沒有回到合理價位，調(diào)控不能放松”、“中國經(jīng)濟總量已達47萬億元，在此基礎(chǔ)上GDP增長7.5%并不算低”；一邊是發(fā)行制度市場化改革帶來近似“無限”的股票供給。上證指數(shù)“七連陽”積累的調(diào)整壓力正在釋放。在此背景下買入好公司顯得更為重要。

　　溫總理將2012年定調(diào)為“可能是最困難的一年，也可能是最有希望的一年”，而前幾年的表述分別為：2008年，中國經(jīng)濟最困難的一年；2009年，中國最困難的一年；2010年，中國經(jīng)濟最復(fù)雜的一年；2011年，中國經(jīng)濟不比任何一年輕松。

　　本輪宏觀調(diào)控從2009年年中開始微調(diào)，2010年初又加大房地產(chǎn)調(diào)控力度，同時貨幣政策也在準(zhǔn)備金率、利率、存貸比等方面進行收縮。這與2004年疾風(fēng)驟雨般的調(diào)控有明顯不同。由于本輪調(diào)控時間早，經(jīng)濟參與主體已有足夠的預(yù)期來調(diào)整自身的經(jīng)營行為，而中央、學(xué)術(shù)界、百姓都對經(jīng)濟下滑的容忍度明顯提高。

　　雖然如此，2012年經(jīng)濟向下、業(yè)績向下、投資增速向下、物價持平或向下的基本面，是A股市場的背景和所面對的現(xiàn)實，簡言之，即經(jīng)濟在往下走，但下行幅度可控。同時，A股發(fā)行制度改革正向市場化方面邁進，而具備條件的可上市公司規(guī)模又十分龐大，近似“無限”的股票供給將悄然改變股市生態(tài)環(huán)境。

　　近期，證監(jiān)會大力倡導(dǎo)價值投資?！秲r值投資》一書值得我們細讀，價值投資方法盡管不盡相同，但究其核心十分簡單，即價值投資者先評估某一金融資產(chǎn)的基礎(chǔ)價值，并將之與“市場先生”所提供的現(xiàn)價相比，如果價格低于價值，并能獲得足夠的安全邊際，價值投資者就買入該證券。

　　目前，A股市場的供求關(guān)系正在悄然變化，國內(nèi)首家券商系資產(chǎn)管理公司東方紅資產(chǎn)管理認為，未來股票出現(xiàn)明顯分化將成為必然，只有那些幸運行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司才具備長期的投資價值。對于普通投資者，也許在不久的將來，我們可以從炒股票慢慢變?yōu)橘I股票。